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¿DEBERIA PREOCUPARNOS LA APRECIACION DEL DOLAR?

Publicado por el Nov 17, 2014 en Actualidad, Destacados, Tendencias | o comentarios

¿DEBERIA PREOCUPARNOS LA APRECIACION DEL DOLAR?

Es el título de la última nota de mercado publicada por el equipo de Análisis y Estrategia de J.P. Morgan Muy interesante porque abarca desde una perspectiva global  todos los aspectos en los que afecta esta apreciación, implicaciones económicas, e implicaciones para la inversión (Estados Unidos, Europa y Mercados emergentes). Las implicaciones son importantes, y a tener muy en cuenta dado que es un aspecto que va a afectar a la estrategia en inversiones de cara a los próximos años, la divisa propiamente dicha, las zonas geográficas y los sectores. Descargar (PDF, 785KB) Estoy a vuestra disposición para conjugar este hecho con la composición de vuestra cartera. Gonzalo Vidal Lucena Asesor Patrimonial Gestión Afín “Afín a...

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Calidad y estrategia en planes de pensiones

Publicado por el Nov 3, 2014 en Actualidad, Destacados, Jubilación | o comentarios

Calidad y estrategia en planes de pensiones

      Ahora que vienen las campañas de planes de pensiones,  que en su mayoría nos tratan de despistar con regalos y bonificaciones. es buen momento para analizar si el plan de pensiones que tenemos es el adecuado bajo cinco criterios: Invierte en activos que tengan potencial de rentabilidad en los próximos años. Es adecuado a mi perfil y a mi edad. Es de la mejor calidad en su categoría. Es consistente en rentabilidad. Tiene unos costes ajustados. Si la respuesta a estas cinco cuestiones es afirmativa perfecto, si no es así no hay que conformarse, porque entre otras cosas es el ahorro para una jubilación y tiene que primar una rentabilidad consistente  acorde al plazo y a las circunstancias personales,  y eso requiere gestión y asesoramiento. Para ello debemos contar con todo el mercado de planes de pensiones y no sólo el que te ofrece tu entidad habitual. Y no invertir en un sólo plan, se puede diversificar en dos o en tres planes de calidad. En la plataforma de Inversis se encuentra la oferta de trece gestoras de planes de pensiones, y para elegir entre los más de 120 planes de pensiones os asesorare con los cinco criterios antes apuntados. Y para no ser menos, y ya que a nadie le amarga un dulce, los traspasos a cualquiera de los planes está bonificado con un 1 %, pero esto es sólo el lazo, lo importante es el contenido. CAMBIO DE PLANES, ES HORA DE PENSAR EN TU FUTURO   Para que te hagas una idea clara entra en el enlace y conoce algunos de los planes seleccionados y accede también a toda la información que te interesa saber sobre la fiscalidad   y las condiciones de este vehículo de ahorro Por último recordarte que a partir del 1 de enero de 2015, una vez que se apruebe el proyecto de Reforma Fiscal del gobierno la aportación máxima se limitará en todos los casos a  8.ooo,oo €.   No esperes y hagamos el ejercicio para tu caso concreto, seguro que lo agradecerás, y tus ahorros más. Gonzalo Vida Lucena Asesor Patrimonial Gestión Afín Afín a...

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De Inversis Banco a Andbank

Publicado por el Nov 2, 2014 en Actualidad, Destacados | o comentarios

De Inversis Banco a Andbank

Quería ser yo quien de forma personal te informara del proceso que se va a llevar a cabo a partir de la semana que viene, y es el proceso por el que los clientes de banca personal y privada de Banco Inversis pasarán a ser clientes de Andbank. Este hecho obedece como recordaréis muchos de vosotros al proceso de venta que tuvo lugar y se cerró en Junio de 2013, y que no se ha materializado hasta ahora, ver noticia reciente, tras recibir las autorizaciones de las autoridades pertinentes, y realizar los procesos jurídicos, administrativos y tecnológicos internos necesarios. Recibiréis todas las comunicaciones oficiales a partir de mañana, yo quiero que sepáis que en mi opinión es un buen cambio por que mantiene la misma estrategia que la seguida hasta ahora de independencia en el asesoramiento y en la gestión de clientes, que creo que es lo más importante en mi propuesta de servicio. Y además la  mejora pues aporta mayor solidez en términos de solvencia de balance, mayor volumen de negocio y mayor presencia internacional. Abre a su vez la puerta a nuevos productos y servicios para aquellos clientes que lo requieran. Solo añadir que desde Inversis Banco, ahora Andbank,  se han tomado todas las medidas necesarias para que el proceso que se inicia mañana sea lo más automático posible y no suponga ningún trastorno para los clientes. Pero si hubiera alguna incidencia, que la puede haber en estas migraciones, u os surgiera cualquier duda estoy a vuestra entera disposición para ayudaros a resolverla. Bienvenidos los cambios cuando estos suponen mejorar el desarrollo del servicio que no es otro que asesorar y gestionar de forma independiente, con libertad de opinión,  con acceso a los mejores productos del mercado y a los mejores profesionales , con transparencia y sin conflicto de intereses. Gonzalo Vidal Lucena Asesor Patrimonial Gestión Afín “Afín a...

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¿Cómo afectan los cambios fiscales que se avecinan a nuestras inversiones? Consejos

Publicado por el Oct 29, 2014 en Actualidad, Consejos, Destacados, Fiscalidad | o comentarios

¿Cómo afectan los cambios fiscales que se avecinan a nuestras inversiones? Consejos

La Reforma Fiscal 2015 supone algunos cambios que conviene conocer antes de que acabe el año. Puede afectar a inversiones que tengas actualmente y conviene que sepamos en qué casos nos favorece, en qué casos nos perjudica, y en qué casos no hay cambios. Donde no hay cambios es en el Impuesto de Patrimonio, ni en el Impuesto de Sucesiones y Donaciones, manteniéndose tal y como estaban. Hay un consejo respecto a los bienes que se piensan dejar en herencia: Inversiones a dejar en herencia con ganancias: NO LAS TOQUE Donde si hay cambios es en la base general. El número de tramos se reduce de siete a cinco. El tipo mínimo pasa de 24,75 % al 20 % en 2015, y al 19 % en 2016. Por su parte el tipo máximo de gravamen pasa del 52 % al 47 % en 2015, y al 45 % en 2016. También hay cambios en la base del ahorro, reduciendo tipos por tramos, e introduciendo progresividad en el tramo superior: Desaparecen los coeficientes de abatimiento (reductores). Afecta a acciones, fondos o inmuebles que fueron adquiridos antes del 31/12/1994. Si tiene intención de venderlos, HÁGALO ANTES DE FIN DE AÑO, El motivo es que será menos gravoso fiscalmente desprenderse este año de los bienes mencionados (donación o venta) que hacerlo a partir del año que viene. En el caso de inmueble siempre que encuentre comprador, claro está. Desaparecen los coeficientes de actualización. Es otro coeficiente que  en este caso actualiza el precio de compra para reflejar el efecto de la inflación, por lo que la ganancia patrimonial disminuye, siendo menos los impuesto a pagar. Otra razón más para deprenderse de inmuebles antes de que acabe el año., Modificación de la Tributación de ganancias: se suprime la diferenciación de tributación en función del plazo de generación. Toda ganancia será considerada cono renta del ahorro. Por este motivo, y dado que la base del ahorro se reduce, MANTENGA AL MENOS HASTA FIN DE AÑO SUS INVERSIONES CON GANANCIAS. Además las ganancias que generes en menos de un año dejarán de tributar en la escala general al tipo marginal que podía llegar al 56 % y pasarán a tributar en la escala del ahorro, que suele ser muy inferior (20%, 22%, 0 24 % en 2015). Desaparece la compensación a aquellos seguros de ahorro contratados con anterioridad al 20/01/2006. Si tienes una de estas pólizas rescatarla antes e que finalice el año puede suponerte un ahorro de impuestos, aunque hay que tener en cuenta si se está renunciado a su vez a la posible rentabilidad que el producto garantice a vencimiento. Quedan excluidos de esta compensación los seguros anuales renovables. Modificación del régimen de compensación de minusvalías(pérdidas), Se elimina la posibilidad de compensar con hasta el 10 % de tu base general una vez agotada la compensación entre minusvalías y plusvalías de menos de un año. Si este es el caso el consejo es vender el bien en cuestión antes de que acabe el año. Modificación en cuanto a los planes de pensiones: En positivo la reducción de   las comisiones máximas de los planes de pensiones, del 2,25 % al 1,75 %. En positivo también se les abre una ventana de liquidez al cabo de diez años de haber contratado el plan para las aportaciones realizadas a partir del 01...

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Ayer, por momentos, hubo pánico en los mercados

Publicado por el Oct 16, 2014 en Actualidad, Destacados | o comentarios

Ayer, por momentos, hubo pánico en los mercados

Parece que se acabo el estado de complacencia de los mercados, y por momentos pasamos al otro extremo, como ocurrió en el día de ayer, el de pánico. Lo de ayer, viendo el comportamiento del VIX, índice que mide la volatilidad del mercado, parece que ha habido una sobre reacción del mercado. Tampoco hay un dato claro que sea suficiente como catalizador de las caídas de ayer, ni los datos de ventas minoristas en Estados Unidos, ni los datos de  inflación, ni Grecia ni el ébola. Lo que si es cierto es que la jornada de ayer fue de ida y vuelta, solo hay que ver el movimiento del Bono a 10 años norteamericano, que del nivel del 2,10 % paso a caer hasta al  1,85 %, para cerrar la jornada en el 2,15 %.  Lo mismo ocurrió con los mercados de renta variable norteamericanos que al cierre de la jornada suavizaron mucho las pérdidas. Y es que podemos estar asistiendo a la formación de un suelo de mercado tras las caídas de estos últimos días, y tras  la jornada negra de ayer. Lo que si parece es que desde estos niveles hay bastante más que ganar que perder, aunque las perspectivas de revalorización de la mayoría de los mercados también se haya reducido debido entre otras cosas al recorte de perspectivas de crecimiento para el 2015, sobre todo en la zona euro. Pero aún así son potenciales de revalorización atractivos, Os dejo con la presentación de esta mañana del morning meeting, elaborado por el equipo de Análisis y Gestión de Inversis, que ilustra lo que os he expuesto. Descargar (PDF, 805KB) Y no olvidemos un buen consejo ante situaciones complicadas: Ante la dificultad, serenidad, en la serenidad está la lucidez. (Zen). Buen día para todos  y estamos en contacto.   Gonzalo Vidal Lucena Asesor...

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Corrección y volatilidad: ya están aquí, y se les esperaba.

Publicado por el Oct 13, 2014 en Actualidad, Destacados | o comentarios

Corrección y volatilidad: ya están aquí, y se les esperaba.

Siempre que se viven jornadas de corrección nos invade un sentimiento de preocupación inevitable, pero no hay que olvidar que, en este caso, la llevábamos esperando más de tres meses. Razones había: Excesivo optimismo en los mercados europeos para una recuperación lenta y frágil. Estados Unidos superando niveles en máximos históricos en sus mercados de renta variable Un dólar excesivamente depreciado sobre el euro, sin una realidad económica que lo respaldara. De manera que no nos debería extrañar la corrección que están viviendo los mercados las últimas dos semanas. Una corrección sana además de esperada. Y es que a los niveles de precio que se habían alcanzado tanto en los mercados desarrollados de renta fija y renta variable muchos gestores, los que podían, se han mantenido en liquidez a la espera de una corrección que diera lugar a oportunidades más claras de inversión. Los motivos de la corrección se centran ahora mismo no tanto en la más o menos cercana subida de tipos de interés en Estados Unidos que traerá volatilidad, si no en la situación de la Zona Euro. El crecimiento europeo se está debilitando. El FMI en su informe de Octubre señala  a la zona del euro como la única región del mundo con un 30 % de probabilidad de entrar en deflación, y un 38 % de probabilidad de entrar en una nueva recesión. Los síntomas son el alto nivel de endeudamiento, el deterioro del mercado laboral y la falta de crédito para las empresas. La última alarma se ha encendido con los malos datos macroeconómicos relativos a la economía alemana,, que es la locomotora económica de la zona euro. Soluciones para la zona euro existen, por un lado aumentar el gasto en infraestructuras que dinamicen las economías y las modernicen, aprovechando la liquidez y los bajos tipos de interés. Por otro lado aprobar y aplicar políticas fiscales y  monetarias acertadas. Y por último nuevas reformas estructurales ( mercado laboral, pensiones y redimensionamiento del sector público) especialmente en los caso de Francia e Italia. Para tener una mejor perspectiva y no dejarnos llevar por el miedo del corto plazo y de episodios recesivos pasados, conviene tener claro que la situación actual a nivel global poco tiene que ver con la vivida en los últimos años. Se ha avanzado de forma significativa hasta el momento, para tener hoy las siguientes perspectivas de crecimiento para 2015 según publica el FMI: Para este año 2014 el crecimiento económico global se estima en un 3,3 % anual, el mimo que el año pasado. Sin embargo el ritmo de avance de la economía mundial aumentará y en el próximo año 2015 se espera que avance un 3,8 %. Será el resultado del crecimiento del 2,3 % de los países avanzados, y del 5,00 % de los países emergentes. Estados Unidos: durante el próximo año seguirá siendo uno de los motores de crecimiento económico mundial. El FMI considera que EEUU crecerá un 2,2 % este año y un 3,1 % en 2015. Países emergentes: Asia es la región que más avanzará, así el grupo ASEAN ( Filipinas, Indonesia, Malasia, Tailandia, y Vietnam) esperan uno de los crecimientos económicos más destacados. Le sigue China con un 7,1 % de crecimiento para 2015, e India que es la sorpresa dado que se prevee que crezca a mayor ritmo, de...

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Empezamos el mes de Agosto: “Titulares”

Publicado por el Ago 5, 2014 en Actualidad, Desde mi atalaya, Destacados | o comentarios

Empezamos el mes de Agosto: “Titulares”

Llegó el, para muchos, ansiado mes de Agosto, mes vacacional por excelencia en este país. Para el que ya está de vacaciones, o para el que ya le queda menos ( entre los que me incluyo) vayan los jugosos titulares que nos ha dejado el mes de Julio, que nos van dando pistas de lo que nos puede esperar el segundo semestre del año

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“NADAR Y GUARDAR LA ROPA”

Publicado por el Jul 4, 2014 en Actualidad, Desde mi atalaya, Destacados | o comentarios

“NADAR Y GUARDAR LA ROPA”

Con este entorno y de cara a la estrategia, con los tipo de interés en mínimos tanto en EEUU como en la zona Euro, para obtener rentabilidad es inevitable asumir riesgos, y para controlar el riesgo parece esencial una buena selección de activos en lugar de seguir a índices, y una gestión flexible, adaptada a las circunstancias que se vayan dando. Es la manera de no renunciar a la rentabilidad de unos mercados que se empeñan en subir, y disponer de parte de la cartera en disposición de aprovechar oportunidades que compensen potenciales recortes de los mercados.   “NADAR Y GUARDAR LA ROPA” Este es el mensaje que en mi opinión quieren trasladar,, entre líneas ,los mercados al inversor. Por un lado vemos como hay mercados que se encuentran caros, como pueden ser los de Renta Fija de países desarrollados, y los de Renta Variable de Estados Unidos ( en máximos históricos) . Por otro lado nos encontramos que no acaban de recoger beneficios pese a estar en máximos, y siguen conquistando nuevos máximos por lo que estar invertidos en mercados de riesgo sigue siendo rentable. Y todo ello con unos niveles de volatilidad en mínimos. El hecho de que los mercados mantengan niveles máximos y que los superen, sin mediar recortes significativos,  viene sustentado principalmente por unas políticas de los Bancos centrales expansivas, estimulando la economía en la medida que haga falta para que cada país supere su crisis. Sustentado también por que con esta receta de máximo endeudamiento en apoyo a las debilidades de la economía, la principal economía del mundo, Estados Unidos  ha conseguido que en la actualidad obtenga unos datos que muestran la clara fortaleza de su mercado laboral y un sector inmobiliario en clara recuperación. Los temores, o las sospechas, vienen del lado del alto endeudamiento que están asumiendo los gobiernos de los principales países desarrollados para salir de la crisis,  que de momento no parece tener techo, ni parece que deba preocupar, a tenor de la evolución de los mercado y de los mensajes enviados por las autoridades monetarias. En este entorno, el mejor binomio rentabilidad-riesgo se encuentra descrito en el siguiente cuadro: Los mercados desarrollados de Renta Variable mejor posicionados son el mercado japonés, y en Europa el Ibex y el Stoxx 600.  Por la parte de emergentes se encuentran también dentro del binomio recomendado el índice de Renta Variable de mercados emergentes ( China,India y México los preferidos),  así como la Renta Fija emergente. Por último nos encontramos también con el Dólar / Euro dentro del binomio recomendable. Y es que con las últimas cifras del mercado laboral norteamericano, lo que sugiere la situación es que la subida de tipos de interés en USA está cada vez más cercana. Y aunque la subida la traten de hacer de forma gradual para no asustar al resto de mercados ( como pasó en Mayo 2013) va a favorecer la apreciación del Dólar frente al Euro , que puede tender a un rango 1,25-1,35. El diferencial de tipos a dos años entre EEUU y Alemania abre el margen para un dólar más al alza:   Las tensiones geopolíticas están viniendo por la parte de Irak, lo que está afectando al precio del petróleo que se está encareciendo. Este hecho está afectando en el corto plazo...

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Reforma Fiscal: Hacienda propone un nuevo producto de ahorro exento a los cinco años

Publicado por el Jun 23, 2014 en Actualidad, Destacados | o comentarios

Reforma Fiscal: Hacienda propone un nuevo producto de ahorro exento a los cinco años

¿Qué beneficios nos puede deparar a los particulares, ahorradores e inversores, la nueva reforma fiscal ? Parece que en 2015 veremos un alivio de la presión fiscal tanto a nivel de IRPF, como a nivel de retenciones en la renta del ahorro, como en ventajas fiscales para el ahorro a largo plazo. Veamos qué propone el gobierno en concreto para cada uno de estos tres capítulos: Fomento del ahorro a largo plazo, es decir a cinco años: Creación de los “Planes de Ahorro 5” Será una alternativa, o incluso un complemento, a los planes de pensiones u otras formas de ahorro.  El nuevo instrumento de ahorro podrá adoptar la forma de seguro o de cuenta bancaria. Las dos características principales serán que tenga un 85 % del capital garantizado, y que los rendimientos disfrutarán de exención si la inversión se mantiene un mínimo de 5 años. Es por tanto una oportunidad de no tributar por los rendimientos a largo plazo y con liquidez durante esos cinco años, lo que le convierte en un instrumento a tener en cuenta en la planificación patrimonial. Estaré al tanto de los productos que se creen con esta finalidad para elegir de entre ellos los mejores. Rendimientos del Ahorro:  Reducción en la tributación del ahorro y se reduce un tramo. Se elimina un tramo y se reducen el porcentaje de tributación en los tres tramos. En definitiva que siempre que sea posible fiscalmente merecerá la pena posponer decisiones de reembolsos con plusvalías a los dos próximos años. Tipos de gravamen generales: Más allá de las rentas del ahorro, los otros cambios planteados en el IRPF pasan por reducir a cinco los siete tramos actuales de que consta la tarifa general del impuesto. El mínimo pasará al 20% en 2015 y de ahí al 19% en 2016. El tipo máximo será del 47% en 2015 y del 45% en 2016 (el mismo tipo que en 2011).   Por ultimo adjunto el documento con la propuesta de Reforma Fiscal editado por el Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas correspondiente al informe presentado en el último Consejo de Ministros celebrado el 20 e Junio de 2014 para el que quiera profundizar en su contenido: Descargar (PDF, 929KB)   Preparándonos para aprovechar las ventajas fiscales que vengan , que ya iba siendo hora. Un abrazo. Gonzalo Vidal Lucena-Gestión Afín...

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Qué nos ha deparado el mes de Mayo? Mucho y variado.

Publicado por el May 30, 2014 en Desde mi atalaya, Destacados | o comentarios

Qué nos ha deparado el mes de Mayo?  Mucho y variado.

Novedades con respecto al  Euro/Dólar, con respecto a las Elecciones europeas  y sus consecuencias, , respecto a la posible burbuja de la Renta Fija periférica  europea en sus largos plazos y respecto al atractivo que recuperan los mercados emergentes, tanto en Renta Fija como en Renta Variable. Veamos estos puntos de forma resumida pero en mayor detalle, por lo que a las decisiones de inversión puedan afectar. Euro/Dólar:  Se ha iniciado en el mes de Mayo la apreciación esperada  del dólar respecto al euro. Como principal catalizador las medidas que se espera que tome el Banco Central Europeo (BCE) para estimular la economía europea en cuanto a reducción de tipos de interés y medias expansivas de compra de deuda . EL BCE se ha manifestado expresamente al respecto de que no interesa un euro tan apreciado respecto al dólar de cara a los esfuerzos de recuperación de la zona euro. Más información en la reunión del BCE del próximo 5 de Junio. Elecciones Europeas:  El resultado de las elecciones al Parlamento Europeo no influirá en el entorno económico a corto plazo y así lo han reflejado los mercados de renta fija y renta variable. Los votantes exigen una Europa diferente de la que tenemos, pero no ha ocurrido nada que amenace la estabilidad en la región. A corto plazo, los mercados podrían recibir cierto respaldo del Banco Central Europeo (BCE), cuyo presidente, Mario Draghi, abandonó por un momento su habitual discreción y comentó, en referencia a las elecciones  europeas, que los ciudadanos piden respuestas, no más austeridad, lo que sugiere que el BCE podría adoptar nuevas medidas expansivas durante su reunión de junio. A largo plazo, las perspectivas son menos claras. El hecho de que los partidos euroescépticos y populistas cuenten ahora con una base política más sólida amenaza con retrasar las necesarias reformas económicas y dificultar la aprobación de nuevas medidas para una mayor integración de los Estados miembros, lo que podría suponer un coste considerable. Renta Fija Periférica europea:  Dada la buena evolución que ha tenido este activo se empieza a alertar de una posible burbuja sobre todo en lo que a largos plazos se refiere.  Se recomienda  por parte de analistas reducir la exposición a largos plazos de deuda  ya que el recorrido que tenían es muy probable que esté hecho. Mercados Emergentes: A lo largo de los últimos dos meses parece que hay un consenso de los responsables de algunas de las principales gestoras mundiales respecto a favorecer la inversión en mercados emergentes, tanto de renta variable como de renta fija, en concreto me refiero a Schroder, Pictet, Aberdeen, y Franklin Templeton. Son gestoras que tienen a algunos de los mejores gestores en este tipo de activo. Los motivos son su ajsutada valoración y sus buenas expectativas actuales, tras un 2013 para olvidar: Respecto a renta variable emergente este mes de mayo ha sido, en términos de rentabilidad, el mejor desde el año 2009. Respecto a la Renta Fija emergente  también ofrecen buenas perspectivas de futuro, máxime cuando los mercados de renta fija  de países desarrollados muestra signos de agotamiento en casi todas sus modalidades.   Una vez descritas los que considero  principales asuntos del mes, y a la espera  de las decisiones que tome el BCE la próxima semana estoy a vuestra disposición para...

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